跌市中的投資工具

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金融市場發展成熟,已經產生了不少可以在跌市中獲利的衍生投資工具;以香港為例,最低限度有四種投資工具可以提供在熊市獲利的機會。

傳統的投資者,都習慣在牛市中攫取利潤,一般都是在低價買入股份,然後再等候股價上升時沽出獲利;一旦市場轉入熊市,就只有站在一旁看風景的份兒,否則炒多錯多,一個不小心,更會把牛市所賺的賠掉.那麼在熊市中我們就只能夠眼巴巴的看著大市跌下去,一點油水也沾不到嗎?

那也不必,其實現在凡的金融市場,發展已經十分成熟,而且已經產生了不少可以在跌市中獲利的衍生投資工具;以香港為例,最低限度有四種投資工具可以提供在熊市獲利的機會,它們是恆生指數期貨、恆生指數期貨期權、股份期權和由投資機構發行的認沽期權.

恆生指數期貨在香港是很活躍的投資工具,如果看市況將上升,便要買進;反之,如果看市況將下跌,就要沽出恆指期貨,不過大家要記住,恆生指數期貨其實是按金式買賣的投資工具,其中所涉及的投資風險不算少,大家必須要小心管理投資風險,以免大失預算.

至於恆生指數期貨期權,則是從恆生指數期貨演變出來的;如果你預期股市將下調,只須付出期權金,便可以購入認沽期權,你便有權利在到期日之前以指定的水平沽出恆生指數期貨,如果大市未如預期下跌至指定的水平,你只須放棄已付出的期權金,不會再有其他損失,可算是刀仔鋸大樹的投資方法,不過除非大市波幅很大,否則不容易攫取厚利,因為願意沽出期權的都是專業投資者呀.

股票期權的情況跟剛才所說的非常類似,不過你以期權金購入了沽空期權之後,所得的權利是在到期日之前以特定的價位沽出指定的股票(譬如是在六月底前以九十元沽出匯豐銀行的股份),如果在這日子前,大市並未下跌,股份市價遠高於特定的價位,你只好放棄這期權的權利,損失的也只是已付出的期權金.

不過利用期權在大市回落時賺錢,還有其他方法,那便是沽出認購期權,收出對方的期權金;在股市下滑時,認購期權愈來愈不值錢,如果大市一如所料下跌,我們便可在以較低的水平購回已沽出的認購期權(如跌破了認購價的水平,更不必購回,把已收了的期權金全部賺了),不過沽出認購期權的潛在風險很大,如果我們睇錯市,股市不跌反升,我們可能因此而會招致重大的損失;故這方法較適合資深或專業的投資者,一般小投資者還是購入認沽期權,較為化算.

不過要方便而又風險最小的話,最好還是在股市中買進由投資機構發行的認股權証;這種認股權証一般只有半年至一個月的壽命,投資者可在到期日以特定的價格,沽出指定的股份或指數;由於投資者所需承擔的風險只局限於購入認股沽權證時所付出的價格;如果大市未如所料,也沒有額外的損失,較伙為適合一般投資者口胃.不過這些認股權証往往都是槓桿式的投資工具,本身的市價會比正式的股份波動得多,波幅明顯較大;而且通常來說,以短期投機買賣為主,並不太適合中長線的投資者.

以上介紹了多種在熊市中可堪利用私投資工具,希望大家可以在淡市時多利用利用,一來增加在跌市中的獲利機會,也可以在熊市中添加一些投資的樂趣.

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GURU

GURU,也就是Jeff Chow,是個經常徘徊在理性與感性之間的大男孩.一方面在金錢掛帥的金融市場工作糊口,一方面又堅持掙不到錢的寫作活動;在兩者平衡之間,取得了生活上的滿足和創作帶來的快感. 現在除了寫作大都會情緣故事,也在其他網站撰寫股評及與金融活動有關的雜文.

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